【聚焦周末】供需邊際走弱 鋼價或延續趨弱態勢

總結：供應方面，本周五大鋼材品種供應834.38萬噸，周環比降22.36萬噸，降幅為2.6%。本周產量減量主要由長材端貢獻，原因在于建材需求淡季到來，需求降幅明顯于板材，且現貨流動性也差于板材；本周五大鋼材總庫存1477.34萬噸，周環比降26.23萬噸，降幅為1.7%。本周五大品種總庫存繼續下降，且降幅高于上周。若從庫存結構來看，本周廠庫與社庫降幅較上周均有所擴大，主要受產量下降所致；消費方面，本周五大鋼材品種周度表觀消費量為860.60萬噸，環比降0.7%：其中建材消費降1.3%，板材消費降0.4%。由于淡季已至，疊加下游趕工強度弱，且年底下游資金也處于回款階段，對長材消費存在一定拖累，因此本周長材需求降幅高于板材需求。總體來看，本周五大鋼材品種供需雙降，總庫存降幅環比擴大，基本面中性偏差，暫無明顯矛盾。
供應方面，由于當前鋼材現貨利潤仍處于收縮階段，因此產量下降趨勢未變。但考慮到短期內鋼材去庫能夠維持，因此短期產量降幅或邊際收窄；需求方面，隨著淡季進一步深入，建材消費將進一步下滑。而板材方面，由于兩新政策效果邊際減弱，四季度消費也存在些許壓力；庫存方面，在供需仍雙降的預期下，短期內庫存將呈現繼續去化的狀態，但未來降幅或有所收窄。整體而言，隨著淡季已至，鋼材基本面壓力將逐步強化，由于目前宏觀處于空窗期中，因此鋼市主要邏輯錨定在產業端。結合當前供需兩端的矛盾而言，短期負反饋邏輯將延續，那么鋼價也將延續偏弱運行趨勢。

 

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